Alphabet hisseleri bilançonun ardından çöktü: Tarihin en büyük 500 milyar dolarlık kaybı

Google'ın çatı şirketi Alphabet'in hisseleri, üçüncü çeyrek sonuçlarının ardından 29 Ekim Perşembe günü ABD borsalarında yüzde 12'nin üzerinde düştü. Düşüş, şirketin piyasa değerinden yaklaşık 500 milyar dolar sildi; bu, Alphabet tarihindeki en büyük tek günlük değer kaybı oldu. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi de gün içinde yüzde 1,4'ün üzerinde geriledi.

Satış, şirketin Çarşamba akşamı açıkladığı bilançoyla başladı. Alphabet'in ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu sonuçlara göre şirketin çeyrek geliri bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 25 artarak 127,6 milyar dolara çıktı. Bu rakam analist beklentileriyle büyük ölçüde uyumluydu. Ancak şirketin ana gelir kaynağı olan arama reklamları geliri yüzde 12 artışla 63,3 milyar dolarda kaldı ve yaklaşık 65 milyar dolarlık beklentinin altında kaldı. Arama gelirlerindeki büyüme yılın ilk çeyreğinde yüzde 19, ikinci çeyreğinde yüzde 17'ydi.

Yapay zekâ harcamaları nakit akışını eksiye çevirdi

Yatırımcıları en çok tedirgin eden kalem nakit akışı oldu. Alphabet'in çeyrekteki yatırım harcaması, büyük ölçüde yapay zekâ veri merkezleri ve sunucular nedeniyle bir yıl önceki 24 milyar dolardan 51,4 milyar dolara yükseldi. Faaliyetlerden elde edilen nakit 42,3 milyar dolarda kalınca serbest nakit akışı eksi 9,1 milyar dolar oldu. Şirketin serbest nakit akışı ikinci çeyrekte de eksi 5,9 milyar dolardı.

Alphabet, 2026 için 195-205 milyar dolarlık yatırım harcaması hedefini değiştirmedi ve 2027'de harcamaların “önemli ölçüde” artacağını bildirdi. Ayrıntılı tahminin dördüncü çeyrek sonuçlarıyla açıklanması bekleniyor. Finans Direktörü Anat Ashkenazi, yatırımlardan “sermaye maliyetimizin anlamlı ölçüde üzerinde kalacak cazip bir getiri” beklediklerini söyledi.

Şirketin net kârı da geriledi. Bunun başlıca nedeni, ağırlıklı olarak SpaceX'teki payından kaynaklanan ve 8 milyar doları aşan gerçekleşmemiş yatırım zararı oldu.

Bulut gelirleri iki katına çıktı

Bilançodaki en güçlü kalem Google Cloud oldu. Bulut biriminin geliri yüzde 103 artışla 30,7 milyar dolara ulaştı, faaliyet kârı 11,1 milyar dolara çıktı. Birimin kâr marjı bir yıl önceki yüzde 23,7'den yüzde 36,2'ye yükseldi. Henüz gelire dönüşmemiş sözleşmelerden oluşan bulut sipariş birikimi 561 milyar dolar olarak açıklandı. CEO Sundar Pichai, “Google Cloud gelirleri yüzde 103 arttı” dedi.

YouTube reklam gelirleri yüzde 9 artışla 11,2 milyar dolar, abonelik, platform ve cihaz gelirleri yüzde 11 artışla 14,3 milyar dolar oldu.

Şirket yönetimi, arama tarafındaki yavaşlamanın bir bölümünü Google'ın yapay zekâ destekli arama özelliği AI Mode'a bağladı. Pichai, AI Mode'un 1 milyar kullanıcıya ulaştığını söyledi. İş Geliştirmeden Sorumlu Yönetici Philipp Schindler ise yapay zekâ ajanlarıyla çalışan arama deneyimlerini “kesinlikle ek bir katkı” olarak gördüklerini belirtti.

Alphabet'teki düşüş, yapay zekâ yatırımlarının ne zaman kâra dönüşeceğine ilişkin soru işaretlerinin piyasada arttığı bir haftaya denk geldi. Alphabet, Microsoft ve Amazon, S&P 500 endeksinin yaklaşık yüzde 15'ini oluşturuyor. Bu nedenle üç şirketin hisselerindeki hareketler, ABD'de 401(k) emeklilik hesaplarında ve endeks fonlarında yaygın olarak tutulan S&P 500 fonlarının değerine doğrudan yansıyor.