ABD Ekonomisi Sağlıklı mı? Temmuz Raporu Büyük Soru İşaretleri Yarattı

📌 Temmuz istihdam raporu, önceki verilerde sert düşüşler gösterdi.

📌 ABD’nin son çeyrekteki %3 GSYH büyümesi, büyük ölçüde ithalattaki düşüşten kaynaklandı.

📌 Uzmanlar, %50 resesyon olasılığı öngörüyor.

Temmuz ayında açıklanan istihdam raporu, ABD ekonomisinin gerçek durumuna dair önemli tartışmaları tetikledi. Önceki aylara ait verilerde yapılan sert aşağı yönlü revizyonlar, iş gücü piyasasının sanılandan daha zayıf olduğunu gösteriyor. Bu da, ekonominin göründüğü kadar sağlıklı olup olmadığı sorusunu gündeme taşıdı.

📊 Büyüme Rakamlarının Arkasında Ne Var?

ABD ekonomisi geçen çeyrekte %3’lük bir büyüme kaydetti. Ancak ekonomistler bu büyümenin büyük ölçüde ithalattaki düşüşten ve tarifelerin etkisiyle kaynaklandığını belirtiyor. İthalatın azalması, iç talebin zayıfladığı ve üretimin yavaşladığına dair bir işaret olarak yorumlanıyor.

⚠️ Resesyon İhtimali Güçleniyor

CNBC’ye konuşan bir başekonomist, “Geniş tabanlı bir ekonomik yavaşlamadayız” ifadelerini kullanarak %50 resesyon olasılığı öngördü. Bu durum, politika yapıcıların ve yatırımcıların önümüzdeki aylarda daha dikkatli hareket etmesi gerektiğini ortaya koyuyor.

📉 Verilerin Güvenilirliği Tartışılıyor

İstihdam raporlarındaki büyük revizyonlar, diğer ekonomik göstergelerin güvenilirliği hakkında da soru işaretleri yaratıyor. Ekonomistler, özellikle işsizlik ve enflasyon verilerinin daha yakından incelenmesi gerektiğini vurguluyor.

ABD Ekonomisi Sağlıklı mı? İş Verileri Revizyonu ve %3’lük GDP Büyümesi Üzerine Gerçekler

Temmuz 2025 iş verilerinde yapılan tarihi revizyonlar, ABD ekonomisinin gerçek sağlık duruşunu sorgulatıyor.

📉 Daha önce pozitif gösterilen işe alımlar, Mayıs ve Haziran aylarında toplamda 260.000 iş kaybı olarak düzeltilmiş durumda. Bu, pandemiden sonraki en büyük aşağı yönlü düzeltme. Aynı dönemde, GDP yıllık %3 oranında büyüdü, ama bu büyümenin büyük kısmı ithalatın düşmesinden kaynaklandı, yani ekonomik daralma sinyali olabilir. CNBC’ye konuşan bir baş ekonomist, “ABD genelinde bir ekonomik yavaşlama var. Resesyon ihtimali %50” dedi. Bu içerik, iş verileri, GDP, tarifeler ve resesyon riski arasındaki ilişkiyi açıklıyor.

📉 İş Verileri Revizyonu: 260.000 İş Kaybı

Temmuz 2025 iş raporu, daha önceki ayların verilerini büyük ölçüde revize etti:

📌 Neden Bu Kadar Büyük Revizyon?

• Şirketlerin yanıt oranları düştü (%60 → %52)
• Büyük veriler gecikti
• Mevsimsel ayarlama hataları

📌 Etki:

• Güvenilirlik krizi
• Yatırımcılar, diğer verilere de şüpheyle bakıyor

📈 GDP %3 Büyüdü: Ama Gerçekten mi?

2. çeyrekte ABD’nin Gayri Safi Yurtiçi Hasılası (GDP), yıllık %3 oranında büyüdü. Ancak bu, gerçek talep artışı değil, dış ticaret dengesi nedeniyle oldu.

📌 İthalatın Düşüşü Neden GDP’yi Artırdı?

• GDP formülü: C + I + G + (X – M)
• İthalat (M) azalırsa, (X – M) artar → GDP artar
• Ancak bu, iç talebin zayıf olduğunu gösterir
• 📌 Tarifelerin Etkisi:

• Trump yönetiminin yeni tarifeleri, ithal malları pahalı hâle getirdi
• Tüketici, ithalata daha az yöneldi
• Sonuç: ithalat düştü, ama enflasyon arttı

⚖️ GDP Artışı = Ekonomik Sağlık mı?

Hayır. Bu durum, “olumsuz büyüme” olarak adlandırılabilir.

📌 Uyarı:

“GDP büyümesi, kalp atışı gibi. Ama kalp atıyor diye hasta değil demek değildir.” – Ekonomist James Bullard

🌐 Tarifeler Gerçekten İşe Yarıyor mu?

Trump yönetimi, tarifeleri yerli üretimi korumak için kullanıyor. Ancak sonuçlar karmaşık:

📌 Sonuç:

Tarifeler, kısa vadede GDP’yi şişiriyor, ama uzun vadede tüketiciyi zorluyor.

📊 Diğer Ekonomik Göstergeler Ne Diyor?

İş verileri ve GDP tek başına yeterli değil. Diğer sinyaller:

🔮 Resesyon Geliyor mu? %50 İhtimal

Birçok ekonomist, resesyonun eşiğinde olduğumuzu düşünüyor.

📌 Resesyon Nedir?

• Ardışık iki çeyrekte negatif GDP büyümesi
• Ancak NBER (Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu), birden fazla göstergenin birlikte düşmesine bakar

📌 Şu Anki Riskler:

• İş piyasası zayıflıyor
• Tüketim daralıyor
• Fed faizleri hâlâ yüksek
• Borç yükü artıyor

📌 Fed’in Duruşu:

• Enflasyon hâlâ hedefin üzerinde
• Ancak ekonomi yavaşlarken faiz indirimi zor
• “Soft landing” (yumuşak iniş) ihtimali azalıyor